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海南体彩手机购彩:今日最具爆發力六大牛股(名單)

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  圣農發展:肉雞養殖一體化先鋒 自主育種實現突破
  類別:公司研究 機構:川財證券有限責任公司 研究員:歐陽宇劍 日期:2019-06-04
  圣農發展是國內白羽肉雞一體化養殖企業
  公司是國內同行業現代化程度高、品質好、規模大的集飼料加工、祖代與父母代種雞養殖、種蛋孵化、肉雞飼養、肉雞屠宰加工為一體的聯合型企業。2018年,公司雞肉產品銷量 87.28萬噸,食品加工產品銷量 14.46萬噸,同比增長32.8%,較 2017年增加 3.57萬噸。公司未來規劃將肉雞屠宰量從 5億羽提升至 10億羽,實現產能翻倍增長。

  非洲豬瘟背景下,禽鏈景氣區間拉長
  2018年 8月非洲豬瘟開始流行, 2019年 4月能繁母豬存欄同比下降 20%以上,產能大幅下降,生豬價格將顯著上漲。在城鎮居民主要肉類消費中,豬肉占比約為 70%,雞肉占比約 30%, 農村居民主要肉類消費中,豬肉消費占比超 80%。

  禽類作為豬肉的有效替代品,2016年豬肉價格上漲時期,豬肉消費占比下降,雞肉占比上升。生豬價格創歷史新高,對禽鏈價格形成較強支撐。

  快餐新零售助推高品質白羽肉雞需求,做大做強中國小泰森
  快餐連鎖企業作為白羽肉雞的主要消費途徑之一, 2003年開始快餐門店數在國內大規模爆發,2013年后開始進入穩步增加階段。在新零售業態發展下,以盒馬鮮生為首的生鮮銷售平臺,為質量較好的生鮮肉類提供了更多的銷售途徑,白羽肉雞的消費需求量增加并有望持續釋放。對標泰森食品,公司一方面掌握核心種源,高效進行擴張,另一方面,不斷深化自身肉制品加工能力,使得高利潤的加工食品成為公司新的利潤增長源。

  首次覆蓋予以增持評級
  公司是白羽肉雞養殖屠宰一體化企業,未來白羽肉雞產能將穩步提升,市占率增加,并且不斷深化自身肉制品加工能力。預計 2019-2021年營業收入分別為157.5、176.7、195.3億元,EPS 分別為 2.44、2.75、3.13,PE 分別為
  11、
  10、9倍。相對估值方面,相比于同行業公司 PE 分別為 21、16、18,公司 PE 具備一定的上升空間。絕對估值方面,當前股價為 27.86元/股低于預測值 31.2元/股,當前股價處于低估位置。首次覆蓋給予增持評級。

  風險提示:疫病風險,價格不達預期,市場需求低于預期



  天壇生物:經營效益改善成長確定性高
  類別:公司研究機構:國信證券股份有限公司研究員:謝長雁日期:2019-06-04
  進口白蛋白大幅降價沖擊國內市場的概率不大
  市場擔心進口白蛋白可能大幅降價,從而對國內市場形成較大沖擊。我們認為,進口和國產白蛋白的商業模式并不相同,進口白蛋白以價換量的邏輯不成立。白蛋白的價格將由總需求和總供給的關系決定。

  白蛋白總需求尚有增長空間,未來有望實現進口替代
  白蛋白中約占70%的科學性用藥有對羥乙基淀粉的替代空間,約占30%的營養性用藥的向上空間取決于渠道推廣力度,總體看白蛋白需求端約有20%~25%的增長空間。隨著行業采漿量的增長,預計國產白蛋白有望逐漸實現進口替代。

  噸漿效益低由單廠投漿量低導致,過去兩年經營效率改善明顯
  天壇生物噸漿收入、利潤不及同體量的國內民營龍頭,這并非國企體制限制,而更多是由于單廠投漿量較低導致。2013年前成都蓉生投漿量僅為200~300噸,不具備研發小品種的經濟效益。漿量提升后天壇的研發投入眼光和執行力優秀。過去兩年天壇生物單站采漿量迅速提升、業績穩健向好、產品收率提升,經營效率明顯改善。

  未來成長確定性高
  天壇生物過去兩年利潤的成長主要依靠營收擴大帶來的經營性杠桿的放大。假設未來兩年人工成本約以5%的速度增長,則采漿量增長帶來營收12%~14%的增速對應7%~8%的噸漿凈利潤率的增速,二者疊加可帶來利潤端20%左右的增速。公司永安血制的建設順利推進,2021年將會有產能釋放疊加層析法高純靜丙、凝血因子類產品上市帶來的業績跳升。

  風險提示
  產品研發進度不及預期、新工廠投產進度不及預期。

  投資建議:經營效益改善,成長確定性高,維持買入評級
  預計未來2~3年行業采漿量增速在10%左右,白蛋白、靜丙價格企穩,總需求仍有向上空間。天壇生物經營效率明顯改善,成長確定性高,采漿量增速高于行業平均,2021年永安血制投產帶來業績跳升。公司已是國內領先的龍頭,長期來看,隨著采漿量和產能的不斷提升、產品線的持續豐富,公司的發展目標應是國際血制品龍頭公司。預計2019~2021年凈利潤6.28/7.58/10.91億,對應當前股價估值為37.0/30.7/21.3x。給予2021年利潤25~30x估值,合理估值在270~330億,對應股價為為31.0~37.9元,維持買入評級。

  


  中國巨石:關稅提升對公司影響有限
  類別:公司研究機構:興業證券股份有限公司研究員:王云驄,徐留明日期:2019-06-04
  事件:近期,美國政府宣布,自2019年5月10日起,對從中國進口的2000億美元清單商品加征的關稅稅率由10%提高到25%,公司的玻纖產品也位列其中。

  維持審慎增持評級。從當前對美銷售來看,2018年中國巨石銷往美國市場的產品僅占公司總銷量的7-8%(估計大約12-13萬噸),對公司總體業績影響仍然可控。此外,巨石美國年產9.6萬噸無堿玻璃纖維池窯拉絲生產線已于2019年5月18日正式點火,后續生產的產品可直接供應美國當地市場,新產線產能若完全釋放,可基本填補公司對美出口的空缺。

  中國巨石是玻纖行業龍頭企業,公司在成本控制、產品品質等方面具備較強優勢,盈利能力行業領先。2019年一季度以來玻纖價格已初步企穩,公司新產能、國際化布局不斷推進,單季度業績環比回復增長態勢。當前玻纖行業下游高端應用領域正快速拓寬,而公司依托研發優勢持續調整客戶、產品結構,長期仍然具備可觀成長空間。我們調整公司盈利預測,預計2019-2021年攤薄EPS分別為0.68、0.79和0.93元,維持審慎增持的投資評級。

  風險提示:行業競爭加劇的風險;公司項目建設進度慢于預期的風險。

  


  海能達:公安市場的深度覆蓋和擴容不可小覷
  類別:公司研究機構:天風證券股份有限公司研究員:王奕紅,唐海清,容志能日期:2019-06-04
  事件:公司公告,中標南京市公安局350兆數字集群系統基站擴建和網絡優化采購項目,合計金額為人民幣6862.40萬元。

  公司穩居公安市場龍頭地位,未來深度覆蓋和擴容仍有較大空間該項目主要是為南京市公安局現有PDT數字集群通信系統進行擴容和網絡優化,并提供相應的軟件和平臺,合計金額6862億元。PDT在國內公安市場的新建覆蓋已進入中后期,海能達在該市場已占據了絕對優勢地位,但是隨著日常警務、大型活動安保和應急任務的需求持續增長,公安PDT網絡的擴容和深度覆蓋仍存在較大空間,而且預計擴容項目相對來說毛利會更高,海能達受益明顯。

  海外市場多點開花,延續快速發展勢頭2019年以來,公司已經陸續公告多個中標合同(包括北美、中國、東南亞、歐洲、南美洲多個地區),反映公司TETRA產品在全球競爭力的提升(技術、產品、品牌、服務)。一方面中標的相關項目打破了競爭對手在一些新市場的公共安全市場的壟斷地位;另一方面,公司經過2018年的整合,各方面的優勢開始在市場競爭中得以體現。我們認為,2019年將是公司重振旗鼓之后的收獲之年,值得期待。

  整體來看,公司此前快速擴張市場,收入規模持續快速增長,導致短期三費較高。但是,隨著公司推進精細化管理變革(控制人員擴張,銷售與盈利形成機制考核,ERP、CRM、PLM等項目的實施),公司經營效率開始穩步提升,費用率持續下降,而且經營性現金流改善明顯,公司自去年Q3、Q4經營性現金流持續改善后,19Q1淡季下,經營活動現金凈流量為3.09億元,同比去年(-4.1億元)大幅改善。同時,19Q1管理費用率和銷售費用率分別同比下降1.91和2.76個百分點。我們認為,公司精細化管理、提效控費、賽普樂、諾賽特整合/協同的效果顯現,運營效率有較大提升,未來仍有望持續改善,業績有望恢復快速增長。

  向高質量增長轉型,寬帶化、智能化專網市場再迎重大機遇未來專網通信在寬帶化、智能化的大趨勢下,市場空間有望持續快速擴大,這將是一個持續成長的行業。海能達深耕行業20年,已成為國內專網領域的龍頭。我們認為,分散的市場格局下,公司憑借技術、品牌、渠道、成本和服務響應長期積累的優勢,能快速搶占市場,份額持續提升,驅動收入快速增長,在公司持續控費的背景下經營效率穩步提升,費用率有望持續下降,從粗放式增長向高質量增長迸進。

  投資建議:公司作為國內專網龍頭,綜合競爭力和市場份額持續提升,收入呈快速增長態勢,歷經變革.夯實之后,看好公司長期發展,未來高質增長值得期待。預計公司2019-2021年凈利潤為7.22億、9.5億和11.88億元,對應19年PE為22x,維持買入評級。

  風險提示:合同簽訂尚存在不確定性,匯率波動,費用高企等風險
  


  云南旅游:加速整合云南旅游資源融合科技助力文旅新成長
  類別:公司研究機構:申萬宏源集團股份有限公司研究員:劉樂文日期:2019-06-04
  業務板塊多元協同,收購云南國旅51%股份,整合省內旅游資源。公司通過其參控股子公司主營旅游綜合服務(景區運營、旅游酒店、旅游交通、旅行社、旅游文化)、園林園藝兩大業務板塊,并計劃通過并入文旅科技,形成旅游產業鏈的閉環布局。2019年一季度,公司實現營收3.27億元(+15.6%),其中園林園藝、旅游交通、旅行社收入占比最高,構成公司的主要收入來源。2018年12月,公司收購云南國旅51%股權,并于年內實現并表,解決了公司長期以來與大股東存在同業競爭的問題,同時進一步鞏固了公司在云南省內的旅游布局。

  置入優質資產提升盈利能力,業務協同效應可促進營收增長。4月9日,公司公告證監會核準公司向華僑城集團及李堅、文紅光、賈寶羅三名自然人股東以發行股份及支付現金購買資產的方式購買其所持文旅科技100%股權。文旅科技2018前三季度累計營業收入為4.65億元,利潤總額1.99億元,盈利水平可觀,未來將成為母公司業績的核心引擎。置入文旅科技后,利潤總額可增長210.83%。同時公司實現了上游業務外延,以旅游科技為支持,促進景區改造升級的同時提升各大板塊的運營效率和業務協同,從而實現板塊業務的內部消化和營收能力的提升。

  大股東華僑城集團旅游綜合板塊全國擴張,帶動云南地區旅游業務拓展。大股東華僑城集探索新盈利增長點,提出了文化+旅游+新城鎮化業務模式。2018年7月,華僑城三大平臺推動舉行云南大會戰,與云南省各州市縣區政府簽約項目20個,與國內知名企業簽約項目13個,與華僑城各戰區企業簽約19個,委托代建、管理簽約8個,累計60個簽約項目。項目分布在12個地州市,覆蓋景區運營、酒店管理、特色小鎮建設、新型城鎮化建設等方面,簽約金額逾千億。云南旅游作為上市公司,后續在資源整合過程中或將贏得優質資產注入和業務內外拓展的機會。

  盈利預測與投資建議:17年云南市場旅游整頓后,目前客流逐步回暖,有利于公司傳統主業增速恢復。公司作為云南省重點旅游上市企業,置入文旅科技優質資源后,形成旅游產業鏈閉環布局,盈利能力大幅提升,業務協同效應將充分體現?;瘸羌浣釉鱟士毓珊?有助于公司充分利用大股東資源優勢,形成云南全域旅游布局。預計公司2019-2021年凈利潤分別為2.77/3.68/4.74億元,EPS分別為0.27/0.36/0.47元,對應估值23/17/13倍,公司剝離房地產業務,置入文旅科技后,傳統業務形成有利現金流支撐,新業務提供豐厚的利潤體量和較高的利潤增速,預計2020/2021年利潤增速維持在30%左右,首次覆蓋,考慮到目前2019年景區行業平均PE估值為27倍,給予增持評級。

  風險提示:文旅科技收購進度不及預期;云南旅游市場受惡劣天氣影響增速不及預期;
  


  保利地產:保利物業IPO申請材料獲證監會受理
  類別:公司研究機構:東吳證券股份有限公司研究員:齊東日期:2019-06-04
  保利地產公告:全資子公司保利物業境外(H股)首次公開發行股份申請材料獲中國證監會受理。

  點評
  保利物業IPO有所推進,申請材料獲中國證監會受理。公司公告全資子公司保利物業境外(H股)首次公開發行股份申請材料獲中國證監會受理,如果順利單獨分拆上市,將助力公司物業板塊加速發展。2018年,保利物業收購區域校園物業管理龍頭湖南天創物業,共同打造全國化的校園物業管理平臺;同時與天凝鎮政府達成戰略合作,正式開啟政府+企業共建共治的新模式,成為行業內首個涉足鄉鎮公共治理的物業服務企業。截至2018年末,公司物業管理布局全國131個城市,綜合實力位居國內物業管理行業前五。保利物業物業管理面積增長迅猛,截至2018年6月末,保利物業合同面積首次突破2億平米,同比增長66.18%;其中外拓項目面積占比高達58.19%,外拓項目中非住宅項目面積占比近50%。未來保利物業成功在港交所上市后,融資環境將有所改善,充足現金流保障內生性增長+外延式拓展雙輪驅動,規模效應、品牌效應有望持續顯現。

  銷售表現靚眼,投資相對穩健。2019年4月,公司實現銷售面積255.16萬平米,同比增長21.26%;銷售金額374.23億元,同比增長15.27%。

  2019年1-4月,公司累計實現銷售面積955.20萬平米,同比增長18.93%;
  銷售金額1470.83億元,同比增長23.19%。根據CRIC發布的百強銷售排行榜,公司1-5月累計實現銷售面積1234萬平米,同比增長20%;
  銷售金額1900億元,同比增長22%,已完成全年銷售計劃的38%,公司將大概率實現5000億元的銷售計劃。公司投資較為穩健,1-4月累計拿地金額186億元,同比減少76%;拿地面積340萬平米,同比減少66%,累計拿地金額5452元/平米,是同期銷售均價的35%,有效保障未來毛利水平。

  投資建議:保利地產近年來投資積極,土地儲備充沛,為公司未來銷售擴張打下堅實基礎。公司戰略布局核心城市群,產品定位精準;同時公司強大的央企背景,能夠幫助公司獲取品牌溢價和低融資成本,提升競爭力。我們預計2019-2021年EPS分別為2.
  10、2.63、3.15元,對應PE分別為5.80、4.63、3.86倍,維持買入評級。

  風險提示:行業銷售波動;政策調整導致經營風險;融資環境變動;企業運營風險;匯率波動風險;棚改貨幣化不達預期。

    




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